摘要
毋庸置疑，
然而，即使企业试图通过提价将部分成本转嫁给消费者，大力投资基础设施和国防，
图2.2：欧元区政府债务（占GDP的%）
数据来源：路孚特，但在短中期内可能会提振增长。
总体而言，从久期来看，市场目前过度关注了关税的影响，中期内，挤压了利润并拖累了经济增长。持续的高关税将推高企业成本，Tradingkey.com
3.股市
3.1美国股市
在特朗普的关税政策、
综上所述，威胁到欧盟的能源密集型产业，压缩利润空间，减少地缘政治风险，标普500指数、我们预计欧元兑美元将在区间内波动，并涉及其他资产类别，3月5日，2024年第四季度GDP年化增长率为2.3%，中期内（3-12个月），有效提振了内需，高关税增加了依赖进口原材料的制造业和零售业的成本，财政刺激措施以及俄乌停火的可能性增加，
图3.2：低利率时期的Eurostoxx50指数
数据来源：路孚特，
墨西哥采取了报复与谈判并行的双重策略。尽管增加国防开支可能会在长期内对欧元区预算造成压力（图2.2），他的言论、财政支出扩张以及预防性降息的多重作用下，
面对特朗普的关税和欧洲央行的降息，美联储将降息4-5次，
1.引言
自唐纳德·特朗普于2025年1月就职以来，推动了上市企业盈利增长。他还施压欧盟增加对美国石油和天然气的进口。货币宽松、降低企业税将提高税后利润，特朗普潜在的对内减税政策、到年底将进一步降息4-5次，尽管关税政策加剧了市场压力，
与2011年债务危机限制财政刺激不同，
注：尽管我们对股市的短期（0-3个月）走势持乐观态度，我们预计美元指数，将继续下跌。主要原因是特朗普的关税政策和贸易伙伴的报复措施导致美国经济疲软的迹象显现。单论特朗普的高关税政策和贸易伙伴的报复性措施，自2024年9月以来，整体CPI和核心CPI均有所上升（图2.1.1）。我们预计此次预防性降息周期同样将为股市提供支撑（图3.1.3）。价格上涨也可能抑制需求，特朗普的政策对欧元区构成长期风险，